价值投资四大核心理念

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我觉得太多人太标榜“价值投资”，导致很多散户对价值投资产生误解。

就像认为价值投资就是找出茅台的成长股；

就像像巴菲特认为价值投资必须持有8年，就像持有伊利和格力5年甚至10年；

并且认为一定要学会理解上市公司的roe、财务报告以及频繁、琐碎、复杂的信息和内容！

在我看来，这些价值投资的思路和方向都是错的！巴菲特不止一次告诉我们，投资应该让复杂变得简单，而不是让简单变得太复杂。

沃伦巴菲特投资的秘诀是：越简单越好，避免复杂可以让包变得安全

所以，价值投资主要有哪些方面？我觉得看一个市场周期，个股基本面，个股估值和形态就够了。不需要太复杂。只会让你更加“失败”！因为判断价值投资比较简单的方法是比较好比较有效的！

什么是价值投资？

价值投资中的价值是一个工具，用来决定你买卖的判断指标！

你可以把它想象成一副眼镜，它可以帮助你更清晰地看到远处的风景和物体，但你必须选择适合你的。否则度数太浅看不清距离，度数太深伤眼睛。

在股市中，如何定义价值？

价值其实就是股票之间的差价，也可以算是你的收入。你可以通过有效的“工具”来判断，未来成长空间越大，成功概率越高，你的价值投资策略和方法就越好。

在目前的投资界，巴菲特的价值投资哲学得到了的认可，也是比较被大家认可的。

他的价值投资理念的本质是5年、10年甚至20年都不持股。但是让我们知道如何找到一个的企业，在估值低的时候布局，然后等估值恢复正常或者估值泡沫的时候盈利。

无论是正常估值卖出还是泡沫估值卖出，只要盈利，你的投资就是价值投资。

未来只需要努力改善低估买高估卖的空间，然后才能慢慢提高盈利能力。

但是前期一定要知道如何用估值来判断价值，如何用价值来投资！这是巴菲特一直在告诉我们的精髓！没有脑子不是你能坚持5年、10年甚至20年的！

学习价值投资，要懂得从“简单”开始！

就像巴菲特说的，投资很简单，不要想太复杂。对于广大散户来说，价值投资的判断方法也应该简单一些，不要太复杂。

你认为对于一些没有持续盈利，技术含量高，甚至没有经历过股市完全牛市的人来说，通过“高水平”的价值投资技术来选股操作是否合适？

我觉得不合适！

比如，你觉得散户以后找个类似茅台的大牛股可行吗？

就像，让一个连估值都不会判断的散户知道如何在低估底部买入，在高估顶部卖出。你认为他们能做到吗？

例如，即使是一个普通的价格收益率也是模糊的。你觉得对他理解roe、财务报告、负债率与净资产的关系有帮助吗？还是加重了他的负担？

这甚至就像，让一个一直在频繁做短线投机的散户，突然要求他持有从低估到高估，并持有2-3年。你认为他有耐心吗？

所以我觉得价值投资的本质是从“简单”开始，让大家都能理解、尝试甚至对价值投资感兴趣，从而慢慢吸引大家去实践！而不是一开始就用一堆“可怕而复杂”的数字吓跑投资者，只会让人更加害怕价值投资，认为价值投资很难。

其实在股神巴菲特认识芒格之前，他只是寻找股价“便宜”的上市公司进行投资。直到遇到芒格，我才学会了把投资标准从股价变成价值。

所以连股神都是一步步走过来的。我们怎么能“不去，只想跑步？”

价值投资主要有哪些方面？

第一，好企业！

想要做好价值投资，就要选择好的股票，这叫好企业。其实你不需要选择一个将来可能成为领导者的企业，因为太难了。

其实我们只需要找到一家在价值投资过程中不会发生太多意外，不会造成业绩大变动，甚至能有一点实力应对突发风险的上市公司。

而判断这样的企业只需要几个“简单”的数据：

3-5年持续盈利，这个业绩一定是3-5年的大周期，而不是1-2年，因为缺乏参考维度会直接导致“真假业绩”参考不足；

负债率低的企业可以选择30%~60%，但不能太低，因为过低的负债会拖累上市公司的发展，过高的负债会导致未来风险的加剧，甚至资不抵债。所以合适的负债率可以；

选择主营业务收入稳定，占比相对较高，并有一定市场份额的。就像你是卖肉的，你的主要收入应该来自你的卖肉，而不是房地产。而且你的产品市场份额越高，行业地位越高，风险来了更容易有立足之地；

综上所述，有了三个简单的指标和参考，大部分散户可以选择更靠谱的企业，然后进行下一步的估值计量。不需要考虑一个未来的增长率，一个未来的发展前景，一个行业的竞争力。

为什么？因为大多数投资者都在做一波从低估到高估的价格，而不是寻找一只可以持有10年甚至20年的成长型股票。所以，选择适合自己的很重要！

第二，适当估值！

估值判断估值的方法是通过滚动市盈率ttm，这是衡量价值比较简单有效的指标。

判断ttm市盈率的方法很简单，就是通过大周期的数据来判断其估值的高低。

这个大周期可以是一个完整的牛市熊市，也可以是5年或10年的周期。周期越完整，得到的数据越真实有效。

但有一点要记住，如果你发现一家上市公司业绩是有输有赢的，估值就会出现混乱，无法正确分析估值水平。所以我跟大家说要找一个稳定盈利的企业。(如下图)

因此，当你找到一只基本面良好的股票时，你只需要通过市盈率ttm来判断估值水平，从而考虑是否买入或卖出，甚至是否持有。很简单吗？

价值投资就是这样。越简单越有效。别把事情搞得这么复杂！

就像下面的周期性股票经纪人一样：

我们需要做的是，当ttm市盈率低于一个周期的平均值时，开始考虑抄底布局；

同样，当ttm市盈率高于一个周期的平均值后，它开始考虑在反弹时卖出利润；

这样循环。

这样的投资策略和过程就是价值投资。你不需要以时间为单位，也不应该以股价为参考，也就是确定市盈率ttm，也就是确定估值！

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结论：

在我看来，的投资专家可能是如此强大，以至于他们总是向普通投资者灌输“价值投资”的理念。

就像一个清华的教授和一些普通高中的学生在清华的课堂上说了一些话题，你觉得他们能听懂吗？一定要接地，简单，为了更好的让大家理解！

真正的价值投资概念其实非常非常简单。应该是如巴菲特所说：“投资简单，但不容易！”

简单的就是不复杂，但是很难克服人性的弱点。

所以，没有必要把价值投资的概念搞得这么复杂。反而要加剧人性的弱点，这是价值投资的比较大障碍。

2000年，贝佐斯给巴菲特打电话：“你的投资体系那么简单，为什么你是第二富有的人，别人却不做和你一样的事？”巴菲特说：“没有人愿意慢慢变富。”

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